Quels sont les objectifs d'épargne de l'assurance vie ? Les solutions de placement et de gestion et les arbitrages.

Les supports proposés par l’assurance vie sont multiples et répondent à différents besoins et profils d’épargnant. A vous de trouver les produits les mieux adaptés à vos critères personnels.

- Contrats en euros et multisupports

Deux grandes familles de contrats d’assurance vie coexistent sur ce marché : les contrats monosupport, plus connus sous le nom de contrats en euros, et les contrats multisupports, exprimés en unité de comptes (UC), c’est-à-dire en parts de sicav, de fonds communs de placement (FCP), de sociétés immobilières...

Comme leur nom l’indique, les contrats monosupport offrent une seule solution de placement : les fonds en euros. Quant aux contrats multisupports, outre des fonds en euros, ils proposent une large palette de produits financiers (monétaires, obligataires, actions…). Aujourd’hui, les contrats multisupports représentent l’essentiel des contrats commercialisés sur le marché.

Conseil :

La garantie « plancher » proposée par de nombreux contrats d’assurance vie constitue une option intéressante pour le souscripteur d’un contrat multisupports souhaitant diversifier en bourse sans pénaliser le(s) bénéficiaire(s) désigné(s) au contrat. En effet, il est assuré que le montant versé en cas de décès sera au minimum égal à la somme de ses versements nets de frais, et ce quelle que soit l’évolution des marchés financiers.

- Les fonds en euros

A capital garanti, le fond en euros est le support phare de l’assurance vie. Son point fort : il offre une très bonne sécurité et la certitude que votre épargne fructifiera chaque année.

• Sécurité : l'assurance vie en euros garantit contractuellement le capital placé : à aucun moment la valeur de votre épargne ne peut baisser.

Pour être en mesure de respecter ses engagements, l'assureur investit la plus grande partie de l'épargne qui lui est confiée en obligations. Lorsque les obligations sont conservées jusqu’à leur échéance, sauf défaillance, elles sont remboursées à leur valeur initiale.

• Rendement : en plus de la garantie de capital, un taux de rémunération minimal est défini au début de chaque année pour l’année en cours. Les revenus versés à la fin de chaque année (les intérêts) sont définitivement acquis (c'est l' « effet cliquet »). Mieux, en général, le taux de rémunération servi en fin d’année (au 31 décembre) est supérieur au taux minimum garanti annoncé en début d’année, car les contrats se voient attribuer une participation aux bénéficies versée par l’assureur en fin d’année.

- Les autres supports

En plus d’un fonds en euros à taux et à capital garanti, un contrat multisupports vous permet de diversifier votre épargne, en bourse notamment, et ainsi de dynamiser vos performances. En contrepartie, la valeur de votre investissement peut baisser et une perte en capital à la sortie du contrat ne peut pas être exclue. Il existe notamment des fonds thématiques ou spécialisés. Il s’agit de fonds d'actions ou d'obligations spécialisés dans des zones géographiques (actions France, zone Euro, États-Unis, Asie...), dans différentes devises (obligations en euros, en dollars…) ou dans des secteurs économiques spécifiques (services financiers, technologies, énergie...).

Des fonds profilés. Diversifiés en actions et en obligations, leurs orientations de gestion sont définies en fonction de votre horizon de placement et de votre sensibilité au risque. Leur composition et les arbitrages opérés au quotidien entre les différentes valeurs sont délégués à des experts de la finance. On recense généralement trois types de fonds profilés :

Les fonds « prudents ». Comme le laisse entendre leur intitulé, la prise de risque est limitée sur ces fonds. La fraction investie en actions dépasse rarement 20 à 30 %

Les fonds « équilibrés ». Plus risqués, ils offrent également des perspectives de gain plus élevées. Ils sont composés en moyenne de 40 à 50 % d’actions

Les fonds « dynamiques ». Plus risqués encore que les fonds « équilibrés », ils offrent une espérance de performance plus grande sur le long terme. Revers de la médaille, sur de courtes périodes ils peuvent connaître de fortes fluctuations. Ils sont investis à hauteur de 70 à 80 % en actions.

Attention :

Souscrits isolément, les supports spécialisés se révèlent plus risqués que les fonds profilés.

Conseil :

Le choix des supports de placement doit être réfléchi et correspondre à votre horizon de placement et à votre profil d’épargnant. Avant toute décision, contactez votre conseiller qui saura vous accompagner pour réaliser des placements adaptés.

- Comment pallier la baisse des rendements des fonds en euros ?

Depuis plusieurs années, les taux de rémunération des fonds en euros suivent une tendance inexorable à la baisse : en 2008, ils rapportaient encore 4 % en moyenne, environ 3,7 % fin 2009 et le millésime 2010 devrait s’établir aux alentours de 3,5 %. Cette érosion s’explique par la tendance baissière des taux d’intérêt sur les marchés financiers.

Dans ce contexte, pour de nombreux épargnants, cela peut être le bon moment pour envisager de diversifier ses actifs sur des actions. Or, que les plus frileux se rassurent, pour ce faire, inutile de prendre des risques inconsidérés. Ainsi, au terme de son placement, un épargnant peut s’assurer de récupérer au moins son capital initial tout en s’ouvrant à des produits plus dynamiques, susceptibles de doper la performance de son épargne. Comment ? Tout simplement en laissant la majeure partie de ses avoirs sur le fonds en euros, par exemple 80 %.

Démonstration :

Supposons que nous placions cent euros. Sur dix ans, les quatre-vingts euros placés sur le fonds en euros vaudront au minimum cent euros (il suffit de 2,5 % de rendement chaque année), assurant ainsi le remboursement du capital initialement versé. Les vingt euros restant seront alors placés sur des actifs au potentiel de rendement supérieur (un fonds en actions, par exemple).

C.Q.F.D. : même dans le pire des scénarii (si les vingt euros ont été intégralement perdus), ce qui s’avère peu probable, l’épargnant récupèrera ses cent euros de départ.

- Pourquoi investir en bourse ?

Parce que, à long terme, les investissements en actions rapportent davantage que les placements sans risque. En effet, historiquement, la bourse a offert en moyenne un rendement d'environ 7 % par an contre 3 à 4 % annuels pour un placement sans risque comme les obligations d’Etat. A ce titre sachez qu’un panachage entre actions et obligations permet de doubler son capital en quinze ans contre vingt-cinq ans pour un placement sans risque !

Attention :

Les performances passées ne préjugent pas des performances à venir. De plus, l’assureur s’engage sur le nombre d’unités de compte et pas sur leur valeur sujette à des fluctuations à la hausse ou à la baisse dépendant notamment de l’évolution des marchés financiers.

A savoir :

La lecture du prospectus simplifié que vous remet votre assureur ou que vous pouvez consulter sur internet, vous renseigne sur la zone d’investissement et la stratégie de gestion de l’OPCVM. Il vous donne également  une indication du niveau du risque et de la durée minimale de détention conseillée.

- Comment diversifier judicieusement vos placements ?

Le principe d’une bonne diversification : ne pas mettre ses œufs dans le même panier. Cela passe par un panachage entre actions et obligations de différents secteurs et de différents pays, notamment pour profiter des zones économiques en forte croissance. Il convient de veiller à la pertinence de la diversification : ainsi, combiner des sicav d'actions qui évoluent dans la même direction n'a que peu de sens. Pour réellement réduire le risque d’un portefeuille, mixez plutôt des fonds évoluant différemment, par exemple une sicav en actions européennes et une sicav en actions de pays émergents.

La performance d’un contrat d’assurance vie dépend étroitement de la façon dont il est géré. Suivant votre degré d’expertise, d’implication ou encore la taille de votre portefeuille, à vous de retenir le mode de pilotage optimal pour votre épargne.

- Pour les débutants : les fonds en euros et profilés

Pour ceux souhaitant choisir des solutions « prêtes à l’emploi », le fonds en euros est la solution la plus évidente. La majorité des souscripteurs l’adopte pour sa sécurité et sa simplicité.

Les fonds profilés « prudents », « équilibrés » ou « dynamiques » constituent également des solutions toutes faites. Il n’est pas nécessaire d’ajouter d’autres supports, ni de se préoccuper de changer la répartition entre actions et obligations : c’est le gérant du fonds qui s’en charge.

Avec les fonds en euros ou les fonds profilés, vous accédez donc à des solutions pouvant être choisies isolément. C’est à vous que revient l’initiative de les compléter ou de changer de support.

A savoir :

Le transfert FOURGOUS (Article 1er de la loi pour la confiance et la modernisation de l’économie du 26 juillet 2005)

Il est possible de transformer votre contrat en euros en multisupports sans perdre l’antériorité fiscale du premier contrat, à condition d’investir au minimum 20 % de votre épargne sur des fonds comportant une part de risque.

- Pour les initiés : les fonds spécialisés

Cette formule s’adresse aux souscripteurs autonomes ayant des connaissances sur les marchés financiers, sur le risque et le potentiel de rendement de chaque support, et désireux de prendre eux-mêmes des décisions d’investissement.

Si vous faites ce choix, vous décidez de la répartition de votre épargne sur plusieurs supports à la souscription et vous la faites évoluer par la suite en opérant des « arbitrages ». Avec le temps, les supports que vous aurez choisis initialement n’évolueront ni au même rythme, ni dans le même sens. Votre répartition devra donc probablement être périodiquement modifiée, soit pour rétablir celle du départ, soit tout simplement pour l’adapter si les perspectives ont changé. En gestion libre, vous devez en conséquence disposer d’un peu de temps pour vous informer et prendre vos décisions.

- Pour les gros portefeuilles : le mandant de gestion

La solution de gestion la plus encadrée, accessible lorsque le capital à investir est important, est le mandat de gestion ou gestion sous mandat. Elle vous permet de bénéficier du savoir-faire de professionnels à qui la gestion du portefeuille des supports est déléguée. Une orientation de gestion adaptée à vos objectifs est déterminée au départ. Ensuite, le gérant de portefeuille reste à votre disposition pour réviser les orientations ou pour un conseil sur l’organisation de votre patrimoine.

Conseil :

Le choix d’une formule de gestion pilotée par l’assureur est conseillé à tous ceux n’ayant ni le temps, ni les connaissances, ni le goût pour gérer eux-mêmes leurs avoirs. Consultez votre conseiller patrimonial, il jaugera votre autonomie et vous proposera les solutions de gestion adaptées à votre profil.

Dans le cadre d’un contrat multisupports, il vous est possible non seulement d’intervenir dans le choix de vos supports, mais également de modifier la répartition de vos versements entre les différents supports sélectionnés. C’est ce qu’on appelle « l’arbitrage ».

Attention : 

Plus vous approchez de la date de fin de votre contrat multisupports, fixée par exemple au moment de votre départ à la retraite, plus il importe de le sécuriser. Il s’agit en effet de protéger votre épargne de toute baisse éventuelle de la bourse à un moment où vous ne disposez plus du temps nécessaire pour compenser vos pertes. C’est pour cette raison qu’il est préférable de se réorienter progressivement vers des supports moins risqués.

Les arbitrages automatiques sont des formules en option, qui peuvent être souscrites à tout moment et complètent vos choix de répartition : elles déclenchent automatiquement des arbitrages entre les supports choisis sans que vous ayez à y penser et à le faire vous-même.

Pour ce faire vous disposez de deux solutions :

La sécurisation des plus-values. Destinée aux épargnants ayant opté pour des investissements sur des supports risqués, cette formule prévoit que, à partir d’un certain niveau constaté de plus-value sur ces supports (5 %, 10 % ou 15 %, par exemple), la plus-value en question sera arbitrée vers un autre support sécurisé, comme le fonds en euros.

L’objectif : engranger définitivement les plus-values réalisées en les mettant à l’abri sur le support sécurisé. La vérification du niveau de plus-value atteint et l’arbitrage vers le support sécurisé se font régulièrement, mensuellement par exemple.

La dynamisation progressive de l’épargne. Cette formule permet d’investir régulièrement une certaine somme depuis le fonds en euros vers un support plus risqué, un fonds d’actions par exemple. L’objectif cette fois est d’étaler dans le temps les investissements risqués de façon à éviter d’investir la totalité de son épargne juste avant une forte baisse des marchés financiers.

A savoir :

L’arbitrage n’est pas assimilé à une cession de parts d’OPCVM et, à ce titre, ne supporte pas d’impôt.

Conseil :

Rappelez-vous que, en bourse, si on peut gagner, on peut également perdre. Pour limiter les risques, il faut :

1- effectuer des versements réguliers : vous achèterez au plus haut mais aussi au plus bas ;

2- pouvoir bloquer vos économies huit ans et plus ;

3- ne pas paniquer quand les marchés plongent, comme en 2000;

4- arbitrer pour prendre ses plus values.