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News du Patrimoine 

publiée le
21/02/2019
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Bilan 2018 et Perspectives 2019

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Depuis sa création en 1993, Groupama Asset Management, filiale de Groupama, est la société de gestion d'actifs des entreprises du Groupe. Ses spécialistes font pour vous le bilan de l'année 2018 et ouvrent les perspectives en ce début d'année 2019.

Bilan 2018

L’année 2018 a été globalement portée par un bon environnement de croissance, assombri néanmoins par des facteurs macroéconomiques et politiques.
Ainsi, tout au long de l’année se sont invitées les thématiques suivantes :

  • menaces de guerre commerciale, orchestrées par Donald Trump, via la mise en place de mesures protectionnistes, ciblant principalement la Chine,
  • interrogations sur l’Union Européenne, via la montée de mouvements eurosceptiques (Italie, Hongrie…) et celle des discordes autour du Brexit,
  • recompositions géopolitiques, via entre-autres le retrait des USA de l’accord iranien, ces tensions ont fini par peser sur les marchés financiers.

Ainsi, côté actions, même si le CAC 40 termine l’année en repli à -10,95%*, il se comporte plutôt mieux que d’autres indices européens de son environnement direct, comme le DAX (-18,29%)* ou le FTSE 100 (-12,48%)*. À l’international, les autres indices majeurs suivent la même tendance : S&P 500 (-6,22%)*, Dow Jones (-5,63%)*, ou encore Nikkei 225 (-12,08%)*.

Côté taux, prenant acte de la bonne santé de l’économie américaine (exemple : taux de chômage: 3,7% en Septembre 2018 !), Jérôme Powell, président de la Fed (la Réserve Fédérale des Etats-Unis), peut se permettre de relever comme prévu le principal taux directeur pour le porter à 2,5%, fin 2018

*du 31/12/2017 au 31/12/2018
source : Groupama Asset Management

En zone euro, la Banque Centrale Européenne (BCE) commence à se désengager des mesures de soutien aux marchés, tout en surveillant attentivement les facteurs de solidité
de la croissance : inflation, Brexit… L’OAT 10 ans, qui traduit le taux auquel l’Etat français emprunte à 10 ans termine à 0,68%,
niveau quasi-inchangé par rapport à fin 2017.

Perspectives 2019

Malgré les mouvements importants des marchés en 2018, nous restons confiants en 2019, tant sur les marchés européens qu’américains. Néanmoins, nous continuons à surveiller tous les éléments facteurs d’incertitudes identifiés en 2018 : tensions commerciales, nouvelle donne géopolitique, incertitudes européennes…

Aux Etats-Unis, après une décennie de croissance historique, l’activité économique reste largement anticipée en croissance positive, et devrait s’approcher de 2,5%.
En zone Euro, la croissance devrait s’établir autour de 1,6%, grâce notamment aux mesures incitatives sur le pouvoir d’achat, d’ores et déjà programmées dans plusieurs
pays européens. En France, l’agenda des réformes structurelles se poursuit (retraite, chômage..), amélioré de mesures de soutien à la consommation, suite au mouvement des gilets jaunes.

Ainsi, face à des facteurs d’incertitudes clairement identifiés, les marchés devraient bénéficier d’une toile de fonds suffisamment résiliente pour supporter les phases attendues de fébrilité, et continuer à évoluer dans un contexte de croissance solide.

Achevé de rédiger le 16/01/2019

Principaux indices 2018 (performances brutes hors dividendes)

Libellé 31/12/2017 31/12/2018 Variation
CAC 40 (€)  5 313 4 731 -10,95 %
Eurostoxx 50 (€)

3 504  3 001 -14,34 %
S&P 500 ($) 2 673  2 507 -6,22 %
Stoxx Global Select Dividend 100 (€)  2 778 2510 -9,65 %
Dow Jones Industrial Index ($)

24 719 23 327 -5,63 %
Nikkei 225 (Y)  22 764 20 014 -12,08 %
FTSE 100 (£)  7 687 6 728 -12,48 %
DAX (€) 12 917 10 555 -18,29 %
Euro/Dollar (USD) 0,660 % -0,356 %  
OAT 10 ans 0,680 %
Inflation France
(sur un an)
1,70 %

Ce document est conçu exclusivement à des fins d’information. Les informations contenues dans cette publication sont basées sur des sources que nous considérons fiables, mais nous ne garantissons pas qu’elles soient exactes, complètes, valides ou à propos.
Ce document a été établi sur la base d’informations, projections, estimations, anticipations et hypothèses qui comportent une part de jugement subjectif. Les analyses et conclusions sont l’expression d’une opinion indépendante, formée à partir des informations publiques disponibles à une date donnée et suivant l’application d’une méthodologie propre à Groupama AM.
Compte tenu du caractère subjectif et indicatif de ces analyses, elles ne sauraient constituer un quelconque engagement ou garantie de Groupama AM ou un conseil en investissement personnalisé. Tous les chiffres communiqués sur les indices ont été calculés sur la période de référence du 31/12/2017 au 31/12/2018. Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures.

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