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News du Patrimoine 

publiée le
18/05/2018
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Marchés financiers : bilan et perspectives 2018

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Retour sur l'évolution des marchés financiers durant les quatre premiers mois de l'année 2018 et les prévisions de nos experts pour la fin de l'année. 

 

Le bilan du 1er quadrimestre 2018

L’année 2017 a été marquée par une croissance économique synchrone et soutenue par des politiques monétaires plutôt accommodantes.

Janvier 2018 a démarré par un net rebond des marchés actions portés par les révisions à la hausse des perspectives de croissance mondiale et d’un plan massif de relance fiscale aux Etats-Unis.

Néanmoins cet optimisme a cédé progressivement la place aux craintes d’une accélération de l’inflation aux Etats-Unis et d’un durcissement de la politique monétaire de la Réserve Fédérale américaine.

De plus, les velléités de Donald Trump de dresser des barrières douanières réveillent les inquiétudes concernant l’éclatement d’une guerre commerciale entre les Etats-Unis et ses partenaires commerciaux, notamment la Chine.

Côté actions, le CAC 40 reste en grande forme depuis le début de l’année à +3,75 %*, et continue la course en tête face à d’autres indices majeurs : S&P 500 (-1,42 %)*, Dow Jones (-2,25 %)*, DAX (-2,36 %)*, FTSE 100 (-2,32 %)* ou encore Nikkei 225 (-1,12 %)*.

Seul le pétrole fait beaucoup mieux, avec un prix du baril de Brent qui s’approche de 70 dollars, reflétant ainsi des tensions géopolitiques, l’arrivée d’un nouveau cartel Russie-OPEP et une augmentation de la demande mondiale.

Côté taux, le taux 10 ans américain (obligations US à 10 ans) a franchi le seuil symbolique de 3% le 23 avril dernier.

 

Les perspectives à fin 2018

La conjoncture internationale reste toujours favorable, même si certains indicateurs commencent à présenter des signes de modération.

La normalisation monétaire, via une remontée progressive des taux directeurs, va continuer à se poursuivre. Les banques centrales restent en soutien, ne prenant aucun risque avec leurs objectifs sur la croissance et l’inflation.

Aux Etats-Unis, la montée du protectionnisme a des conséquences directes négligeables, même si l’élargissement de ce risque à l’Allemagne, dont l’excédent commercial est conséquent, est non neutre. Les tensions géopolitiques sont en repli avec la Corée du Nord, mais elles montent avec la Syrie et la Russie.

En zone Euro, nous restons confiants sur la sortie de la période d’incertitude en Italie, suite aux élections, marquées par l’absence de majorité et un score important des partis extrêmes.

Notre scénario de croissance reste positif à +2,1% en 2018, et +1,7% en 2019.

Même si des incertitudes demeurent toujours autour des niveaux d’inflation et de salaires, le cycle actuel de croissance devrait surprendre par sa « longévité ». Les moteurs de la conjoncture restent au vert suggérant une poursuite du cycle haussier.

Achevé de rédiger le 14 mai 2018

*du 31/12/2017 au 30/04/2018

 

Les principaux indices 2018 (performances brutes hors dividendes)

Libellé  Devise  31/12/2017 30/04/2018 Variation
CAC 40

5 312 5 511 3,75%
Eurostoxx 50

3 504 3 536 0,91%
S&P 500

$ 2 673 2 635 -1,42%
Stoxx Global Select Dividend 100

2 778 2713 -2,34%
Dow Jones Industrial Index $ 24 719 24 163 -2,25%
Nikkei 225

Y 22 764 22 508 -1,12%
Or (Once d’or)

1 080 1 085 0,46%
Pétrole (WTI index)

$ 60,09 67,68 12,63%
FTSE 100

£ 7 687 7 509 -2,32%
DAX

12 917 12 612 -2,36%

Eonia

    -0,355%  
OAT 10 ANS

    0,784%  
Inflation France (sur un an)     1,20%  

Source : Groupama Asset Management

 

Les informations contenues dans cette publication sont basées sur des sources que nous considérons fiables, mais nous ne garantissons pas qu’elles soient exactes, complètes, valides ou à propos.
Tous les chiffres communiqués sur les indices ont été calculés sur la période de référence du 31/12/2017 au 30/04/2018.
Les performances passées ne préjugent en rien des performances futures.

 

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